在美股市場，英偉達(dá)正演繹著一場市值飆升的傳奇。7 月 3 日，隨著華爾街對人工智能的樂觀情緒高漲，英偉達(dá)股價早盤一度漲 2.4%，觸及 160.98 美元，市值瞬間突破 3.92 萬億美元，短暫超越蘋果在 2024 年 12 月 26 日收盤時創(chuàng)下的 3.915 萬億美元?dú)v史最高市值。截至當(dāng)日收盤，英偉達(dá)股價漲 1.33%，報(bào) 159.34 美元，市值達(dá) 3.89 萬億美元，仍緊逼蘋果的歷史紀(jì)錄。
英偉達(dá)作為高端人工智能芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域的佼佼者，其最新芯片在訓(xùn)練大型人工智能模型方面不斷取得進(jìn)展，市場對其產(chǎn)品需求持續(xù)井噴。微軟、亞馬遜、Meta Platforms、Alphabet 以及特斯拉等科技巨頭競相布局人工智能數(shù)據(jù)中心，這無疑為英偉達(dá)高端處理器開拓了廣闊市場?！爱?dāng)?shù)谝患夜臼兄低黄埔蝗f億美元時，著實(shí)令人驚嘆。如今英偉達(dá)市值直逼 4 萬億美元，足見人工智能領(lǐng)域投資熱度之高?！盩hemis Trading 交易聯(lián)席經(jīng)理喬?薩魯齊感慨道。
回溯英偉達(dá)發(fā)展歷程，自 1993 年由首席執(zhí)行官黃仁勛聯(lián)合創(chuàng)立以來，它已從一家受視頻游戲愛好者青睞的小眾公司，蛻變成為華爾街人工智能行業(yè)的關(guān)鍵風(fēng)向標(biāo)。其股票市值在過去四年內(nèi)近乎呈爆發(fā)式增長，從 2021 年的 5000 億美元一路飆升至如今近 4 萬億美元，增長近八倍。倫敦證券交易所數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)當(dāng)前市值已超越加拿大和墨西哥股市總和，甚至超過英國所有上市公司市值總和。
從市盈率來看，英偉達(dá)近期市盈率約為分析師對其未來 12 個月預(yù)期收益的 32 倍，低于過去五年約 41 倍的平均水平。這表明，盡管股價漲幅驚人，但穩(wěn)步攀升的盈利預(yù)期已逐漸超越股價上漲幅度，反映出市場對其盈利增長前景的持續(xù)看好。而且，英偉達(dá)股價自 4 月 4 日的近期收盤低點(diǎn)已反彈超 68%。此前，受特朗普宣布的全球關(guān)稅政策影響，華爾街動蕩不安，英偉達(dá)股價受挫。但隨著白宮有望敲定貿(mào)易協(xié)議、降低關(guān)稅，美國股市回暖，英偉達(dá)也迎來反彈契機(jī)。
英偉達(dá)狂飆的背后，是多方因素共同發(fā)力。大型科技公司為搶占人工智能先機(jī)，紛紛提前布局，購置額外產(chǎn)能以處理人工智能任務(wù)，這直接拉動英偉達(dá)GPU 銷售與服務(wù)收入增長。彭博社匯編數(shù)據(jù)顯示，微軟、Meta、亞馬遜和 Alphabet 預(yù)計(jì)在未來幾個財(cái)年將投入約3500 億美元用于資本支出，高于本財(cái)年的 3100 億美元，這些公司貢獻(xiàn)了英偉達(dá)超 40% 的營收。此外，英偉達(dá)在產(chǎn)品端持續(xù)發(fā)力，Blackwell GPU 系列推出以及下一代Rubin 架構(gòu)的預(yù)覽，極大激發(fā)了投資者對其產(chǎn)品領(lǐng)先地位延續(xù)的信心。3 月底公布的財(cái)報(bào)同樣亮眼，截至 2025 年 4 月的第一季度，英偉達(dá)營收達(dá)441 億美元，環(huán)比增長 12%，同比大增 69%。即便面臨中國出口限制，據(jù)倫敦證券交易所數(shù)據(jù)，英偉達(dá)預(yù)計(jì)第二季度銷售額仍可達(dá)450 億美元，增幅約 2%，雖略低于分析師平均預(yù)期的 459 億美元，但同比仍將增長約 50%。強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、持續(xù)迭代的產(chǎn)品，讓投資者對英偉達(dá)股價信心滿滿。
在市場布局上，戴爾與英偉達(dá)的合作備受矚目。7 月 3 日，戴爾宣布已向人工智能云服務(wù)提供商CoreWeave交付業(yè)界首批基于英偉達(dá)GB300 NVL72 平臺的系統(tǒng)。CoreWeave 也表示，已與數(shù)據(jù)中心托管服務(wù)提供商Switch共同部署基于Blackwell Ultra的集群。戴爾和 CoreWeave 的初始部署采用戴爾集成式機(jī)架，每個機(jī)架配備 72 個英偉達(dá) Blackwell Ultra GPU、36 個基于 Arm 的 72 核 Grace CPU 和 36 個 BlueField DPU，性能大幅提升。相比 GB200 NVL，GB300 NVL72 機(jī)架的密集 FP4 推理性能提升 50%，F(xiàn)P8 訓(xùn)練性能提升顯著，且配備20 TB 的 HBM3E和40 TB 的總 RAM，新機(jī)架級解決方案憑借英偉達(dá)的Quantum - X800 InfiniBand 交換機(jī)和ConnectX - 8 SuperNIC，實(shí)現(xiàn)高達(dá)14.4 GB/s 的橫向擴(kuò)展連接，速度翻倍。這些為提升訓(xùn)練和推理性能而打造的密集配置系統(tǒng)，因每個 GPU 高達(dá) 1400W 的功耗，采用了液體冷卻技術(shù)。戴爾相關(guān)人士表示，交付基于英偉達(dá) GB300 的解決方案意義重大，凸顯客戶與合作伙伴的信任。戴爾通過在同一平臺無縫集成計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)和存儲，并借助集成和部署服務(wù)進(jìn)行精細(xì)優(yōu)化，助力客戶快速發(fā)展。此次戴爾與 CoreWeave 再次率先部署英偉達(dá)最新 AI GPU 平臺，源于戴爾與英偉達(dá)的緊密合作，將硬件、軟件和服務(wù)整合為可快速部署的集成產(chǎn)品。該部署將助力 CoreWeave 增強(qiáng)云平臺，處理更先進(jìn)的大型語言模型訓(xùn)練、推理過程。隨著 CoreWeave 采用更多基于 GB300 NVL72 的機(jī)架，整體性能將進(jìn)一步提升。此次戴爾和 CoreWeave 在部署首批 GB200 NVL72 機(jī)器約七個月后，就成功部署 GB300 NVL72 機(jī)架，不僅展現(xiàn)出產(chǎn)品更新迭代速度，也側(cè)面反映出市場對英偉達(dá)高性能產(chǎn)品的強(qiáng)烈需求。或許正因如此，市場對英偉達(dá) Blackwell Ultra 產(chǎn)品的潛在需求巨大，有望推動英偉達(dá)下半年銷售額進(jìn)一步增長。
從行業(yè)影響力來看，英偉達(dá)的CUDA 軟件平臺及開發(fā)工具生態(tài)系統(tǒng)已成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)筑起深厚的技術(shù)壁壘，令競爭對手追趕艱難。這種橫跨 AI 堆棧的深度集成優(yōu)勢，不僅鞏固了英偉達(dá)芯片制造商的地位，更使其成為AI 經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動力。展望未來，隨著英偉達(dá)新產(chǎn)品推出、跨領(lǐng)域合作伙伴關(guān)系不斷拓展，其有望在未來數(shù)年持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新潮流。韋德布什證券分析師丹?艾夫斯預(yù)測，英偉達(dá)市值今年夏天有望達(dá)4 萬億美元，未來 18 個月內(nèi)甚至可能攀升至5 萬億美元。他認(rèn)為，科技股下半年將表現(xiàn)強(qiáng)勁，投資者仍低估了未來三年企業(yè)和政府在人工智能技術(shù)及用例方面2 萬億美元支出所催生的增長浪潮。
然而，并非所有人都對人工智能熱潮持樂觀態(tài)度。傳奇做空者吉姆?查諾斯指出，“圍繞人工智能熱潮的生態(tài)系統(tǒng)” 與互聯(lián)網(wǎng)泡沫有相似之處。他認(rèn)為，人工智能領(lǐng)域的收入來源風(fēng)險較高，一旦投資者撤資，企業(yè)容易削減資本支出，相關(guān)項(xiàng)目可能擱置，這將直接反映在令人失望的收入和盈利預(yù)測上。
去年 11 月，英偉達(dá)取代英特爾，躋身道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)，這一變動深刻反映出半導(dǎo)體行業(yè)正加速向人工智能相關(guān)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，英偉達(dá)憑借圖形處理硬件創(chuàng)新，在行業(yè)變革中搶占先機(jī)。如今，站在市值逼近 4 萬億美元的新起點(diǎn)上，英偉達(dá)的每一步動向都備受全球資本市場關(guān)注，其未來走勢，無疑將深刻影響全球人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。
在人工智能芯片領(lǐng)域，英偉達(dá)的發(fā)展態(tài)勢備受矚目。億配芯城（ICgoodFind）將持續(xù)關(guān)注英偉達(dá)及相關(guān)行業(yè)動態(tài)，為您帶來最新資訊。
