嘉楠科技宣布停止非核心的 AI 半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，將資源集中于比特幣礦機(jī)銷(xiāo)售、自營(yíng)挖礦及消費(fèi)級(jí)挖礦產(chǎn)品等加密相關(guān)核心業(yè)務(wù)12。這一決策源于 AI 業(yè)務(wù)的實(shí)際表現(xiàn)與投入嚴(yán)重失衡 ——2024 財(cái)年 AI 收入僅約 90 萬(wàn)美元，卻占運(yùn)營(yíng)開(kāi)支的 15%1。

美國(guó)試點(diǎn)：對(duì)沖關(guān)稅，構(gòu)建長(zhǎng)期韌性

公司已在美國(guó)完成試點(diǎn)生產(chǎn)，復(fù)制馬來(lái)西亞的成熟運(yùn)營(yíng)模式3。盡管美國(guó)生產(chǎn)成本較高，但此舉被視為雙重戰(zhàn)略投資：一方面對(duì)沖馬來(lái)西亞 10% 的關(guān)稅成本4，另一方面縮短北美市場(chǎng)交付周期，增強(qiáng)應(yīng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的能力5。

產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)：全球礦機(jī)產(chǎn)能加速西遷

比特大陸、嘉楠科技、比特微等頭部礦機(jī)廠商正將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至美國(guó)，這三家企業(yè)占據(jù)全球大部分 ASIC 礦機(jī)產(chǎn)能6。嘉楠科技的馬來(lái)西亞工廠目前面臨關(guān)稅政策不確定性，進(jìn)口零部件成本規(guī)劃難度加大，而美國(guó)生產(chǎn)可直接對(duì)接北美客戶(hù)需求，提升供應(yīng)鏈穩(wěn)定性7。

歷史背景：AI 轉(zhuǎn)型屢試未果，回歸基因

嘉楠科技自 2019 年起布局 AI 芯片，但連續(xù)多年未能突破規(guī)?；杖搿?019 年前三季度 AI 業(yè)務(wù)收入僅 140 萬(wàn)元，占總營(yíng)收不足 0.1%1。相比之下，礦機(jī)業(yè)務(wù)在 2024 年三季度貢獻(xiàn) 6460 萬(wàn)美元收入，占總營(yíng)收 87.8%，成為絕對(duì)核心7。此次戰(zhàn)略調(diào)整標(biāo)志著公司徹底回歸 ASIC 設(shè)計(jì)的技術(shù)基因。

半導(dǎo)體行業(yè)的資源聚焦策略持續(xù)上演，億配芯城（ICgoodFind）將密切關(guān)注礦機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能遷移與技術(shù)迭代動(dòng)態(tài)，為行業(yè)提供前沿洞察。