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突發(fā)！中穎電子控股股東擬轉(zhuǎn)讓 14.2% 股權(quán)

2025 年 6 月 10 日，中穎電子發(fā)布重磅公告：控股股東威朗國(guó)際與股東 Win Channel Ltd. 擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓合計(jì) 14.2% 公司股份給致能工電，同時(shí)威朗國(guó)際將剩余股份表決權(quán)委托給后者。若交易完成，致能工電將成為新控股股東。這一動(dòng)作在本土家電 MCU 領(lǐng)軍企業(yè)身上引發(fā)行業(yè)熱議。

增速乏力：中穎電子的 "成長(zhǎng)焦慮"

回顧中穎電子近五年表現(xiàn)，2019-2024 年?duì)I收從 8.34 億元增至 13.43 億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率 9.99%，但 2024 年及 2025 年一季度增速驟降至 3.32% 和 0.05%。對(duì)比 MCU 同行，兆易創(chuàng)新、中微半導(dǎo)同期復(fù)合增速達(dá) 18% 和 30%，中穎電子增速明顯落后。

毛利率走低：競(jìng)爭(zhēng)加劇下的利潤(rùn)承壓

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇讓中穎電子盈利空間持續(xù)收窄。單季度毛利率連續(xù) 8 個(gè)季度低于 35%，2025 年一季度毛利率 32.1%，較 2019 年同期下降 11 個(gè)百分點(diǎn)，2024 年毛利率 33.6% 更是創(chuàng)下上市 17 年以來新低。

業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)：核心產(chǎn)品線的突圍困境

• 工規(guī) MCU：作為白色家電國(guó)產(chǎn) MCU 主要供應(yīng)商，市占率僅次于瑞薩，但面對(duì)更多國(guó)產(chǎn)芯片入局，守住份額難度加大；車規(guī) MCU 布局緩慢，首款芯片仍處客戶導(dǎo)入階段。

• 電池管理芯片（BMIC）：在國(guó)產(chǎn)手機(jī)及電動(dòng)自行車領(lǐng)域市占率較高，可應(yīng)用于新興領(lǐng)域，但越來越多國(guó)產(chǎn)廠商進(jìn)入，競(jìng)爭(zhēng)格局趨向激烈。

• AMOLED 顯示驅(qū)動(dòng)芯片：2016 年便成立合資公司布局，近十年仍未進(jìn)入前裝品牌市場(chǎng)，未能把握市場(chǎng)機(jī)遇。

格局變化：從民企掌舵到國(guó)資入局

此次交易買方致能工電是由上海市政府引導(dǎo)基金、武岳峰科創(chuàng)及徐州政府出資設(shè)立的智能工業(yè)電子產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，聚焦工業(yè)及汽車芯片領(lǐng)域。而中穎電子原實(shí)控人傅啟明掌管下，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)格偏穩(wěn)健，2012-2024 年累計(jì)分紅超 11 億元，分紅比例超 50%。

未來看點(diǎn)：國(guó)資平臺(tái)能帶來什么？

致能工電作為國(guó)資背景的產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，其介入可能改變中穎電子的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格。借助新實(shí)控人的資源整合能力，中穎電子有望加速向汽車電子、工業(yè)等高附加值領(lǐng)域拓展，在車規(guī) MCU、高端 BMIC 等領(lǐng)域的布局或迎來新突破。

中穎電子股權(quán)變動(dòng)背后是半導(dǎo)體行業(yè)格局的縮影，億配芯城（ICgoodFind）將持續(xù)關(guān)注其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進(jìn)展，為行業(yè)提供最新動(dòng)態(tài)解析。